本月初，澳洲储备银行（RBA）宣布降息，部分原因是担忧全球贸易可能面临“严重下行风险”。
据澳洲广播公司报道，而经济学家指出，随着近期美元汇率暴跌，这一风险正进一步加剧——其连锁反应可能让所有澳洲人都感受到冲击。
（图片来源：ABC）
作为全球储备货币，美元汇率已徘徊在三年低点。资深经济学家Saul Eslake对美元的大幅贬值深感担忧。
他表示：“美元走弱的原因在于，金融市场对特朗普政府政策给美国经济带来的多重影响日益担忧。”
这些政策包括对众多贸易伙伴加征的大规模关税，以及所谓“大而美法案”的潜在通过——该法案可能导致美国债务在未来十年大幅攀升。
这种担忧也反映在美国长期利率的上升中，例如30年期政府债券利率已升至约5%。当投资者认为债务风险增加或借款人偿还难度加大时，债券收益率（即利率）就会上升。
这导致美元与美国长期利率之间的紧密关联暂时终结，两者如今呈现背离趋势。
Eslake指出：“用担忧形容可能太过温和，在某些领域，人们对债券收益率上升即便不算恐慌，也绝对是警觉的。”
这种担忧源于高企的长期债券利率与美国数百万抵押贷款成本上升之间的关联。他警告称，风险在于大量美国人可能开始难以偿还房贷。
“美国30年期债券收益率已高于全球金融危机前的任何时期，这意味着尽管通胀正在下降（至少在特朗普关税生效前），但债券收益率和抵押贷款利率却在上升。”这可能对全球最大经济体造成严重冲击。
Eslake同时指出，澳洲固定利率房贷借款人也面临风险：“虽然澳洲房贷利率通常与澳储行官方现金利率挂钩，但长期房贷和商业贷款的固定利率，越来越受美国政府债券收益率影响。”
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分析师指出，美元走弱还推动澳元汇率走高。这对澳洲旅行者来说是利好，但FNArena分析师Danielle Ecuyer提醒，持有美国资产的投资者需警惕风险，包括拥有养老金的澳洲人。
“许多澳洲投资者纷纷涌入美股，但他们可能忽略了一个关键点：尽管美股表现良好，但同期澳元实际升值了10%。”
她解释道，“以澳元计价，投资者实际上损失了这10%的收益——美元贬值意味着用澳元计算时，投资回报会大打折扣。”
Eslake认为，美国经济的金融风险正在累积。他指出，美国政府债务成本已高于经济增长率，这使得偿还债务变得异常困难。
“历史告诉我们，在这种情况下，尤其是当政府继续维持巨额预算赤字时（如美国目前的计划），可能导致公共债务呈指数级增长。”
他举例称，“极端情况下，这就像13年前的希腊危机。尽管美国尚未接近希腊的境地，但正朝着这个方向发展。”
今天晚些时候，美国将公布官方通胀数据。若数据足够低，可能为澳洲浮动利率房贷借款人带来更多降息缓冲。
发表于 2025-5-29 20:40:06
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