就业率高企反成绊脚石？澳央行今年或仅3次降息

尽管就业急剧增长，澳洲储备银行计划下周降低现金利率，但经济学家警告称，劳动力市场的紧张态势可能限制央行进一步大幅降息的空间。

据《澳洲金融评论报》报道，澳洲统计局今天公布的数据显示，4月份新增就业人数约8.9万，远超市场预期的2.25万。

尽管就业人数意外激增，但失业率仍稳定在4.1%，原因是劳动年龄人口中就业或求职的比例攀升至67.1%的历史高位附近。

金融市场几乎可以确定，澳洲储备银行董事会将在下周会议上，将现金利率从4.1%下调至3.85%，因目前尚无明确证据显示，低失业率已引发不可持续的工资上涨压力。

但经济学家指出，最新就业数据强化了央行的判断——劳动力市场正趋于稳定甚至走强，这可能导致通胀压力卷土重来。

（图片来源：ABC）

RBC资本市场的首席经济学家Su-Lin Ong表示，亮眼的就业数据、低迷的生产力以及较高的劳动成本增长表明，仅基于国内经济状况，无需将现金利率降至刺激水平。

Ong说道，“自央行上次会议以来，劳动力市场和通胀数据支持下周降息25个基点至3.85%的相对宽松政策，但也提醒我们，在进一步降息至中性水平以下时需保持谨慎。”

“国内因素不支持大幅降息，全球形势可能成为更关键的决定因素。”交易者们预计，储备银行今年将3次降息，从4.1%降至3.3%，低于在4月Donald Trump宣布关税后预测的5次降息。

AMP经济学家My Bui同意目前的降息周期将较为温和。“储备银行预计失业率将维持在现有水平，劳动力市场在未来几年仍将超负荷运转，”Bui说道，“我们预计到明年初将再降息3次……现金利率将降至约3.35%。”

4月新增的8.9万个就业岗位中，5.95万人找到全职工作，2.95万人从事兼职工作。财长Jim Chalmers表示，就业市场帮助澳洲应对全球经济动荡。

他在声明中指出，强劲的就业市场帮助澳洲抵御全球经济动荡。“低失业率与温和通胀的组合难能可贵，这意味着我们在应对外部挑战时更具韧性。

储备银行行长Michele Bullock在4月表示，劳动力市场持续紧张可能增加通胀持续回落至2%-3%目标区间的难度

“我们尚未达到必须降息以实现通胀目标的地步，但上行风险犹存，劳动力市场便是其中之一。尽管并非所有人都认同，但我们仍认为劳动力市场处于紧张状态。”

周三发布的数据显示，截至3月的12个月内，工资增长3.4%，主要受公平工作委员会下令为护理和育儿工作者一次性大幅加薪推动。

央行预测，就业市场在可预见的未来将保持紧张，失业率有望在2025年中期小幅升至4.2%，并至少维持两年。