就业率坚挺，澳联储恐按兵不动！7月降息可能性跌至75%

受益于就业市场的优异表现，澳联储维持利率不变的时间可能要比市场预期更长。

周四公布的数据显示，尽管就业岗位出现意外下滑，但澳洲5月的失业率仍稳定在4.1%。RBC Capital Markets首席经济学家Su-Lin Ong表示，这些数据显示劳动力市场“依旧健康”。

这意味着澳联储要保持耐心，这也是包括美联储在内的其它多家央行所传递的信息。

事实上，美联储在周三（澳洲东部时间周四）的政策会议上如期将基准利率维持在4%至4.25%之间不变。主席Jerome Powell指出，美国劳动力市场依旧稳健，处于或接近充分就业状态。

Jerome Powell（图片来源：澳洲金融评论报）

虽然美国政策制定者重申预计今年将降低借贷成本，但他们也降低了未来降息的预期步伐，称由于白宫的全面关税政策，未来几个月的通胀率将会上升。

Northlight Asset Management首席投资官Chris Zaccarelli表示：“他们显然处于观望状态，并不急于降息。”

就在一个月前，澳联储和美联储都认为，由于美国总统特朗普的贸易政策将导致企业裁员，两国的就业市场将在第二季度开始疲软，但失业率却一直不符合预期。

Barrenjoey的首席利率策略师Andrew Lilley指出：“我们在5月没有看到劳动力市场有任何疲软的迹象。”他注意到，两国经济的就业市场表现都比预期要好。

需要谨慎

在澳洲，周四的数据显示，失业率和就业不足率都低于澳联储的预测，表明就业市场坚挺。

Lilley表示：“强劲的劳动力市场和略高于预期的通胀率都突显了在降息时需谨慎行事。”

（图片来源：澳洲广播公司）

自2月来，澳联储已两次下调现金利率，原因是澳洲通胀率终于回落至目标区间，以及为了防范美国关税可能带来的经济放缓。

澳联储曾认为澳洲的失业率可能会攀升至4.3%。然而，过去几个月失的业率一直稳定在4%至4.1%之间。

Lilley认为，这意味着澳联储需要谨慎假设全球贸易不确定性正在影响企业招聘。

他预计，澳联储将在7月8日的下次会议上按兵不动。RBC的Ong也倾向于维持利率不变，两人都预计澳联储会在8月有动作。

但货币市场更有信心，尽管交易员对下月降息的预期已经下调，但Barrenjoey的数据显示，市场对澳联储7月降息的预期概率为75%，低于就业数据公布前的85%，还预期在圣诞节前会有3次25个基点的降息。

在美国，投资者仍期待今年有两次25个基点的降息，并认为9月降息的可能性为70%。

虽然美联储的预测显示今年将有两次降息，但越来越多的政策制定者现在认为今年根本不会降息。目前有7名官员预计今年将暂停政策调整，高于3月的4名，另外两名官员暗示今年只会降息一次。

尽管如此，美国基金经理人预计将会有更激进的宽松政策，称美联储误读了经济形势。

Harris Financial Group的管理合伙人Jamie Cox认为，美联储仍过分关注通胀问题，而没有充分注意到需求正在减弱。他指出，最有可能的情况是到2025年底前会有3次降息。

Comerica Wealth Management的首席投资官Eric Teal表示：“我们认为需要大幅度宽松才能影响消费者行为。”

与此同时，交易员正密切关注地缘政治局势，因为越来越多人担心美国可能卷入以色列与伊朗的军事冲突。

这推高了美元，使澳元兑美元汇率下跌至0.6485，低于0.65，不过仍接近上周创下的7个月高点0.6551。