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对于寄望今年或明年初能等来更多现金利率下调的澳洲借款人来说，他们很可能还要再多等一段时间。 澳洲储备银行（RBA）本周警告称，澳洲低迷的生产力正成为压制降息空间的关键障碍。 澳联储助理行长Sarah Hunter本周在悉尼表示，以往可以帮助控制通胀的“供给端改善”，如今已无法再被视为理所当然。  （图片来源：RealEstate） 这背后最大的掣肘，正是澳洲持续多年的生产力低迷。她指出，自2000年代中期以来，澳洲的生产力增长一直疲软——而这也与其他发达经济体的情况类似。 这对广大房贷持有者、买房族和投资人而言无疑是坏消息。他们原本希望澳洲整体经济的疲弱不会阻碍明年再来一次降息，但现在看来希望渺茫。 原本澳联储预计生产力增长将逐步好转，但在今年8月，根据国家账目最新数据，RBA被迫调低对2024-25财年的中期增长预期。 数据显示，该财年将成为自1990年代初（不包括疫情年份）以来最疲弱的增长年。Hunter指出，这一预期下调虽然对就业市场的预计几乎没带来变化，但对薪资增长前景构成了实质性影响。 “生产力增长是实现可持续实际薪资增长的关键因素，”她说，“它决定了名义工资在不产生通胀压力的情况下提升的空间。”  （图片来源：AFR） 即便当前工资增长不会直接推高通胀，但没了生产力支撑，工资上涨也会遇到“天花板”。 “这再次印证了提高生产力对于提升澳洲居民生活水平的重要性，”Hunter补充道。 面对实际生产力增长连续疲弱，联邦政府已备受压力。8月政府召开“经济改革圆桌会议”，其中一天专门聚焦在“经济韧性与增长”议题，但成效仍有待观察。 至于澳联储，Hunter也直言，提升生产力并非RBA职责范畴。 “从中期角度而言，RBA对生产力的直接影响极其有限，”她指出，“我们重点是通过货币政策维持物价稳定与充分就业，从而为投资与创新创造良好经济环境。” 2025年是否仍有降息窗口，目前仍不确定。澳联储今年以来持续采取“降-停-降-停”模式，在9月会议上继续维持现金利率不变。 下一次利率决议将在11月4日做出，届时市场将关注9月季度通胀数据及更新后的就业市场数据。 然而，Hunter透露一个不利消息：“核心通胀可能比我们之前的预测要更强一些。” 受通胀数据近期小幅反弹影响，CBA及NAB目前均预测，现金利率将在今年剩余时间内保持不变，降息可能要推迟到明年5月以后。 正如以往态度一致，Hunter重申RBA将持续评估经济数据，灵活调整货币政策。 “我们将持续监测相关数据，并不断评估对前景的判断。只要有新的信息出现，董事会将会根据实际情况，适当调整政策。” |
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