上周末,笔者的一位朋友说,2019年最悲催的事情是以为CSL早晚会崩盘,所以早早出手;最爱的茅台也因为不相信判断早早出手,结果双双都冲高到了历史高点! 作为股市中“别人家的孩子”,高价股一直是大部分股民避而远之的投资标的之一。无论是普通股民,还是涨停板敢死队,无论是高频交易老手,还是价值投资信徒。大部分投资者仍是热衷低价股,而对高价股有一种天生的恐惧。此物只应天上有,人间哪得几回闻? 那么高价股究竟是否值得投资了? 通过统计今年不同区间股票的年回报率(ASX300)发现,股价在$40-$50之间的股票表现最好,其平均年回报率在53.9%。而高价股票平均年回报率远高于低价股。 除去初创公司(无PE值,未盈利)而股价偏低以外,市场中大部分低价股的价值在于炒作。而高价股之所以价格高企,实则是市场对于其的认可。而当前,全球股市受新冠疫情冲击而处于熊市时,往往正是市场估值回归,打压炒作之时。而长期来看,高价股更有投资价值,大多数低价股都只能一直在低价沉沦。 澳洲最高价股现在是CSL Limited(ASX:CSL),其目前是澳交所市值第一的公司。CSL在2019年中一度超越澳大利亚联邦银行(ASX:CBA)和必和必拓(ASX:BHP)稳坐第一把交椅。公司主营业务为开发及生产疫苗和血浆蛋白质生物疗法,主营产品包含CSL Behring、CSL Plasma、Seqirus等。 图片来源:CSL 中国患者消费的血清白蛋白数量占到全球总消费量的一半,其中超过50%来自进口,而CSL是主要供货商之一。CSL向中国出口血清蛋白已经超过30年,现为最大的人体血清蛋白供应商。 之前CSL血清蛋白通过第三方分销,出口至中国的产品需要先在美国和欧洲的工厂生产,随后经历数月的物流运往中国。在中国医药质检放行后,才可送达各大医院和药房。 CSL将于2020财年在中国市场采用自主分销模式,自己持有《药品经营质量管理规范》(GSP)许可证,以在中国市场销售产品。这将使得CSL将能够更全面地参与进口到中国的血清白蛋白价值体系中,进一步提升市场份额和利润率。 CSL新的分销模式的转变预计会对公司2020财年财务带来的影响。预计这将对公司2020财年的血清白蛋白销售产生约3.4亿至3.7亿澳元的一次性财务增长。 CSL 2019财年同比增长11%(按固定货币计算增长17%)。公司CEO皮罗尔特(Paul Perreault)表示,公司2019年业绩表现强劲,这得益于免疫球蛋白产品的出色表现。 皮罗尔特认为,公司免疫球蛋白产品销量的大幅提升主要受全球需求增长的推动。这包括疾病意识和相关诊断的增加以及用于治疗慢性疾病(包括用于原发性免疫缺陷和慢性炎症性脱髓鞘性多发性神经病)的免疫球蛋白的使用增加。 巨大的市场需求,使得CSL的股价在2019年中一度攀升到每股234.78澳元的历史高位。 2020财年期间,虽然受新冠疫情影响。但CSL没有下调公司整体年度利润指引,反而是受到巨大的市场需求影响,CSL维持本营业年度的利润指引。 CSL预计,截至2020年6月底,年度归属于股东的净利润为21.1亿澳元至21.7亿澳元,高于去年同期的19.2亿澳元。 CSL是全球第二大流感疫苗制造商。发达国家大约三分之二的人口通常每年接种疫苗,但仍有三分之一的人错过了机会。即使全国覆盖率从65%小幅提高到70%,CSL的销售额也会增加1亿澳元。 新冠疫情期间,CSL已经开始试验一种抗体产品,以治疗新冠病毒患者。同时CSL Behring将与日本武田制药公司以及SAB Biotherapeutics建立合作关系,以开发新冠病毒治疗候选药物,并有望在初夏之前进行临床评估。 如果临床试验成功,它将向澳大利亚监管机构申请将该产品注册为新冠病毒免疫球蛋白,以便在澳大利亚供应。 关于评级:“买入”、“中性”、“卖出”:
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