新品$30二手$1.6万！中国的顶流火到墨尔本人彻夜排队，但机构发出警告

热潮即将退去

还在追捧Labubu的人注意啦！

澳洲一家顶级对冲基金认为，风靡一时的Labubu热潮即将消退，并计划从中获利。

Arnott Capital在上周末致投资者的一封信中表示，将对泡泡玛特的股票进行做空——即以公司股价下跌为目标进行投资。

总部位于中国的泡泡玛特市值已从2020年的约100亿美元飙升至如今超过650亿美元，主要得益于Labubu系列玩偶受到狂热追捧。

这股热潮也得到了名人明星的推动，包括贝克汉姆、卡戴珊以及韩国女团Blackpink等名人都曾晒出相关内容。

此外，这些玩偶的“盲盒”形式也吸引了大量消费者，因为购买者并不知道会买到哪一款。

这些收藏玩偶的零售价在30至60澳元之间，但在二手市场上的价格则水涨船高，上周甚至有一款Labubu以1.05万美元（约合1.625万澳元）成交。

然而，据Arnott Capital分析，这股热潮正在逐渐降温。

该公司在一份投资者说明中写道：“我们将这类股票归为‘炒作周期’或‘潮流’类股票，做空这类公司最大的风险在于：没有明确的催化剂就无法判断这股动能还能持续多久。”

“但我们认为，这个催化剂正在互联网上实时发生。”

“6月份，Labubu在二级市场的价格已见顶并开始下跌。”

“我们认为，这将使2025年下半年和2026年上半年的相当一部分需求面临风险，可能会导致库存亏损，并出现供过于求的局面。”

Arnott Capital还将当前情况与当初的Hello Kitty热潮进行了对比，当时制造商Sanrio的股价一度上涨了约700%，但在短短几年内便大幅下跌。

“我们认为，Labubu玩偶正处于类似的炒作周期中，只是因为‘盲盒’机制而加速了这一过程……在我们看来，这实际上创造了一个伪彩票。”

由于需求高、供应少，黄牛们开始大量抢购这些玩偶，并在二手市场上加价转售，甚至还出现了可供收藏者抢购二手Labubu的网站。

就在上个月，大批粉丝冒着严寒，在墨尔本的一家泡泡玛特门店开业前彻夜排队。

这是泡泡玛特在澳洲的第11家门店，预计今年晚些时候还将在悉尼CBD开设新店。